Финансовый шторм готовится в драгметаллах
С понедельника белорусские банки вводят новые условия работы с золотыми обезличенными металлическими счетами. 
Параллельно Goldman Sachs опубликовал шокирующий прогноз: центральные банки будут скупать по 80 тонн золота ежемесячно к 2026 году. «Это беспрецедентный уровень спроса за последние десятилетия», — комментирует старший экономист немецкого Deutsche Bank Карстен Фритч.
Цифры, которые меняют правила игры
Российский Промсвязьбанк ещё в начале квартала заявлял о возможном достижении планки в $5000 за тройскую унцию. Василий Кутьин, директор аналитического департамента Инго Банка, сегодня уточнил: «К концу 2026-го реально увидеть котировки в диапазоне 5000-5500 долларов. Волатильность обеспечена грядущими изменениями монетарной политики ФРС». 
«Когда регуляторы начинают массово выводить резервы из доллара — золото становится страховкой всей системы. Сейчас мы наблюдаем подготовку к такому сценарию», — старший трейдер лондонской биржи металлов Ричард Блэк.
Почему именно 2026?
Аналитики сходятся в трёх ключевых факторах. Во-первых — ожидаемое смягчение денежно-кредитной политики США. Во-вторых, проблема госдолга Америки достигнет критической точки как раз к началу 2026 года. 
Третья причина — продолжающаяся дедолларизация. «Китай, Индия и страны Персидского залива уже пересмотрели стратегии резервирования», — подтверждает финансовый обозреватель агентства Bloomberg Лиза Абрамович.
Что делать частным инвесторам
В Инго Банке советуют уже сейчас рассматривать золото как долгосрочный актив. «Сейчас лучше даже не физический металл, а биржевые фонды — ETF», — поясняет Кутьин. При этом московские брокеры предупреждают: в ближайшие месяцы возможны резкие колебания. 
«Золото всегда было защитным активом. Но сейчас его динамика всё чаще напоминает высокорискованный инструмент» — говорит ведущий аналитик «БКС Мир инвестиций» Антон Покатов.
- Рекомендуемая доля золота в портфеле: 10-15% до 2025 года
- Оптимальные инструменты: ETF, фьючерсы, обезличенные счета
- Основные риски: падение спроса на ювелирные изделия в Индии
Фактор Китая остаётся неочевидным. Пекин продолжает наращивать золотые резервы, но замедление экономики Поднебесной может ударить по промышленному спросу. Нефтяные державы Ближнего Востока, по данным Всемирного золотого совета, увеличили закупки на 18% только за последний квартал.
Влияние экономической ситуации в России
Согласно данным Всемирного банка, экономика России в 2025 году выросла всего на 0,9%, что значительно ниже предыдущих прогнозов. Это может повлиять на спрос на золото как на защитный актив. Главный экономист ВБ по региону Европы и Центральной Азии Ильяс Дауди отмечает, что замедление частного потребления и жесткая денежно-кредитная политика ЦБ могут снизить инвестиционную активность.
В то же время, Минэкономразвития России прогнозирует более оптимистичные темпы роста экономики, что может поддержать спрос на золото. Однако, основной вызов остается высокими ставками ЦБ, которые могут ограничить инвестиционные возможности.
Доллар теряет монополию, евро укрепляется
США впервые за десятилетия столкнулись с двойным давлением: внешний долг превысил $35 трлн, а статус резервной валюты под вопросом. «Доллар больше не символ стабильности, — заявляет управляющий хедж-фондом Arbat Capital. — Инвесторы ищут альтернативу — евро, юань, золото». Намерения ФРС снизить ставку на 0,75 пункта к концу года лишь усилили отток капитала.
Параллельно евро демонстрирует уверенный рост. Кристин Лагард не скрывает оптимизма: «Экономика еврозоны адаптировалась к торговым войнам быстрее конкурентов». Евро укрепился против доллара на 4,7%, достигнув максимума с марта 2025 года. Эксперты фондового рынка фиксируют интерес инвесторов к европейским активам, что может поддержать спрос на золото как на защитный актив.
Совет трейдерам от Saxo Bank прост: «Держите 30% портфеля в евро-активах, 20% — в золоте, остальное — ликвидные рубли». Эксперты напоминают: ключевые решения ЕЦБ ожидаются 15 февраля — возможна коррекция курса.
Рекордные торги в Нью-Йорке
Цена февральских фьючерсов на золото на бирже Comex в среду, 14 января, достигла $4 650,1 за тройскую унцию. К 16:15 мск котировки скорректировались до $4 641,3, сохранив суточный рост на 0,92%. 'Это не случайный скачок — мы наблюдаем двухлетний восходящий тренд', — пояснил трейдер крупного инвестиционного фонда.
Параллельно рекорд обновило и серебро — мартовский фьючерс подорожал до $92,195 за унцию (+6,78%). Спотовые цены на оба драгметалла также достигли исторических максимумов, чему способствовали данные по инфляции в США. Индекс потребительских цен в декабре остался на уровне 2,7%, усиливая ожидания снижения ставок ФРС.
Реакция рынков
'Статистика по безработице и ИПЦ оказалась лучше прогнозов. Это добавило “топлива” ралли драгоценных металлов', — заявил агентству Рейтер Брайан Лан из GoldSilver Central. Управляющий директор отметил, что инвестиционный спрос на золото как защитный актив резко вырос на фоне:
- Эскалации на Ближнем Востоке
- Торговых противоречий США и Китая
- Коррекции на фондовых рынках Азии
Ликвидность на рынке золота достигла $320 млрд — максимального уровня с 2020 года. Трейдеры фиксируют приток средств из ETF и пенсионных фондов, пересматривающих свои портфели. По данным CME Group, открытые позиции на золото выросли на 17% за неделю.
Прогнозы аналитиков
Goldman Sachs пересмотрел годовой целевой уровень до $5 000 за унцию. 'Сейчас золото — наиболее перегретый актив, но фундаментальные драйверы сохранятся весь квартал', — предупредил старший стратег банка Тимоти Майер. Он добавил, что ключевыми факторами останутся:
- Динамика реальных процентных ставок
- Политика центробанков стран БРИКС
- Объёмы продаж монетарного золота
Розничные инвесторы, между тем, активно скупают слитки и монеты. В РФ за декабрь объём продаж вырос на 43% по сравнению с ноябрём. 'Многие перевели сбережения в физическое золото после скачка курса доллара', — пояснил управляющий отделом драгметаллов Сбербанка.
Глобальные последствия
Рекордные цены уже повлияли на рынок ювелирных изделий — крупные сети отложили запуск новых коллекций. В Индии, основном потребителе золота, импорт упал на 28% за месяц. Зато вырос спрос у центральных банков: Китай увеличил резервы на 13 тонн, Турция — на 8,5 тонн.
'Драгоценности — лишь 30% потребления. Остальное — инвесторы и ЦБ. До конца квартала перевес сохранится', — Джастин Харрисон, глава комитета Лондонской ассоциации рынка драгметаллов.
Между тем, майские фьючерсы на платину на NYMEX подорожали на 3,9%, палладий — на 3,6%. Рост нефтяных котировок поддержал спрос на металлы платиновой группы, используемые в катализаторах.
