Прогноз ключевой ставки ЦБ на 2026 год: ожидаемое снижение до 12%

Глава Сбербанка Герман Греф озвучил прогноз по ключевой ставке Центрального банка России на конец 2026 года, ожидая ее снижения до 12%. Это заявление было сделано в рамках онлайн-конференции «Сделано в Сбере». По мнению Грефа, такое развитие событий станет возможным на фоне сдержанного роста российской экономики и ослабления инфляционного давления. Текущий уровень ключевой ставки составляет 16,5%.

«В 2026 году мы ожидаем сдержанного роста экономики на уровне примерно 1%. Инфляционное давление будет ослабевать и приблизится к цели регулятора. В таких условиях мы ожидаем смягчения ДКП, к концу 2026 года ключевая ставка может достичь 12%», — цитирует Грефа ТАСС. Он подчеркнул, что прогноз делается с учетом ожидаемого снижения инфляции к целевому уровню Центробанка.

Макроэкономический контекст: рост и инфляция

Согласно прогнозам Сбербанка, темпы роста российской экономики в 2026 году составят около 1%. Это указывает на сохранение низких темпов экономического развития. Одновременно с этим ожидается снижение инфляции до уровня, близкого к 5-6%, что соответствует целевому ориентиру Банка России. Снижение инфляции станет ключевым фактором для смягчения денежно-кредитной политики (ДКП).

Греф также напомнил, что в предшествующие годы жесткая ДКП и усиленное регулирование негативно влияли на деловую активность в стране. Ожидаемое смягчение политики в 2026 году, по его словам, должно создать более благоприятные условия для бизнеса и кредитования.

Прогнозы аналитиков: ставка и курс валюты

В то время как Сбербанк ожидает ставки в 12% к концу 2026 года, общерыночные прогнозы аналитиков несколько скромнее. Согласно данным представленных в исходном тексте, средняя прогнозируемая ключевая ставка на 2026 год составляет 14,1% годовых. Прогнозы на последующие годы показывают дальнейшее снижение: до 10,3% в 2027 году и до 8,9% в 2028 году.

Связанный макроэкономический фактор — курс доллара. Прогнозы аналитиков указывают на умеренное ослабление рубля. Ожидается, что в 2026 году средний курс доллара составит 90,3 рубля, увеличившись до 97,6 рубля в 2027 году и достигнув примерно 102 рублей к 2028 году. Рост среднего курса до 100 рублей ожидается не раньше 2028 года.

Стратегия Сбербанка на 2026 год

Герман Греф также обозначил стратегические цели Сбербанка на 2026 год. Банк планирует расти вместе с сектором, опережая конкурентов в розничном кредитовании. Важным событием станет выплата дивидендов в размере 50% от чистой прибыли за 2025 год. Девальвация ключевой ставки ниже текущих уровней должна способствовать доступности кредитов для населения и бизнеса.

Таким образом, прогноз Сбербанка строится на сценарии сдержанного экономического роста, постепенного снижения инфляции к целевому уровню ЦБ и соответствующего смягчения денежно-кредитной политики, которое выразится в последовательном снижении ключевой ставки в предстоящие годы, с достижением отметки в 12% к концу 2026 года.