7 апреля 2025 года Центробанк установил курс доллара на уровне 78,73 рубля (падение на 1 рубль с 79,73), курс евро — до 91,00 рубля. Юань подешевел до 11,45 рубля. 
7 апреля 2026 года курс доллара снизился до 78,7 рубля, евро — до 91 рубля, юань — до 11,4 рубля. 
Рубль укрепился в оба года, но на разных факторах. В 2025 году рынок был в шоке: рубль взлетел к максимумам, затем резко развернулся. Цены на нефть Brent превышали $110, но закрытие портов Усть-Луги и Приморска создавало проблемы с экспортом. В 2026 году нефть торговалась около $108, порт Усть-Луга возобновил работу, а жесткие условия ЦБ (ставка 14,5%) сдерживали потребительский спрос. 
Эксперты: прогнозы и мнения
В 2025 году аналитик БКС Илья Федоров сказал: «Рубль укрепился из-за отсутствия Минфина на рынке. Наш ориентир на апрель: 75–77 рублей за доллар». Аналитики Цифра брокер предупредили: «Давление на рубль возможно при возобновлении валютных покупок Минфина, но нефть поддерживает валюту».
В 2026 году эксперт Андрей Смирнов отметил: «Экспортная выручка по высоким ценам поддержит рубль». Прогноз на 2026 год — 85 рублей за доллар (опросы ЦБ), что опровергает прогноз Германа Грефа о 95–100 рублях. Аналитики ждут укрепления до 75 рублей при сохранении высоких нефтяных цен. 
Рынки: акции и драгметаллы
В 2025 году на бирже наблюдался хаос: доллар падал ниже 80 рублей, к вечеру торговался у 79,38. Юань подешевел на 1,23%. Индекс МосБиржи снизился на 0,49%, РТС вырос на 0,26%. Инвесторов смущали закрытые порты, влияющие на акции экспортеров.
В 2026 году ожидается диапазон доллара 78–81 рублей, юаня 11,4–11,7. МосБиржа может торговаться в 2750–2800 пунктах. Инвесторы активно вкладываются в драгметаллы: объем торгов золотом в марте превысил 530 млрд рублей (+350% г/г), частных инвесторов — 49 тыс. (+66%).
Геополитика: ключевой драйвер
В 2025 году конфликт на Ближнем Востоке держал цены на нефти: США и Иран обсуждали перемирие, но Трамп угрожал ударами. В 2026 году напряженность сохранялась, но ОПЕК+ увеличила добычу на 206 тыс. б/с с мая. Закрытие портов в 2025 году негативно сказалось на экспорте.
Аналитики Goldman Sachs предупреждают: скачки нефтяных цен могут давить на рынок месяцами. 
Перспективы
В 2025 году инвесторы следили за инфляцией и отчетами компаний. Аналитики ЦБ ожидали консолидации МосБиржи в 2700–2780 пунктах.
В 2026 году ключевыми факторами станут инфляция за март, отчеты компаний и решения ЦБ по ставке (ожидается снижение до 14,5%). Рубль может укрепиться до 75 рублей, но волатильность сохранится из-за рисков возобновления операций Минфина. 
Выводы
Рубль укрепился в 2025–2026 годах, но это временно. Геополитика, нефть и действия Минфина/ЦБ определяют динамику. Инвесторам нужно быть готовым к скачкам и отслеживать новости из Ирана и отчеты компаний.
